Ф’ючерси на пшеницю реагували на війну гостріше, ніж на кукурудзу

Повномасштабний напад Росії на Україну у лютому 2022 року спричинив різке зростання цін на пшеницю та кукурудзу, але це зростання виявилося меншим, ніж очікувалося на початку.

Згідно з дослідженням Goyal & Steinbach (2023), опублікованим на сайті “Вокс Україна”, ф’ючерсні ринки гостро відреагували на війну між Росією та Україною. Ціни на ф’ючерси на пшеницю та кукурудзу зросли на 35% та 16% відповідно порівняно з теоретичними рівнями після вторгнення Росії в Україну до створення “шляхів солідарності” з ЄС у травні 2022 року.

Однак спостережене зростання цін виявилося значно нижчим, ніж прогнозувалося на початку конфлікту. Світова організація торгівлі (СОТ) прогнозувала потенційне швидке зростання цін на пшеницю до 85% до кінця 2022 року, зауважили експерти.

Дослідники нагадали, що у травні 2022 року ЄС створив “шляхи солідарності” для розв’язання проблеми перевезення сільськогосподарських товарів на експорт. Пізніше, за посередництвом ООН та Туреччини, було започатковано Чорноморську зернову ініціативу з метою відновлення перевезень сільськогосподарської продукції з заблокованих чорноморських портів.

Використовуючи методи аналізу подій, Goyal & Steinbach (2023) встановили, що ціни на ф’ючерси на сільськогосподарську продукцію зросли на 16% вище теоретичних протягом перших дев’яти тижнів після повномасштабного російського вторгнення. Однак ціни почали знижуватися після початку роботи “шляхів солідарності” ЄС, що свідчить про позитивну реакцію ринку на покращення маршрутів транспортування сільськогосподарської продукції. На відміну від очікувань, Чорноморська зернова ініціатива мало впливу на ринкову невизначеність, і ф’ючерсні ціни залишилися стабільними.

Індекс ф’ючерсних цін на сільськогосподарську продукцію був створений шляхом нормалізації ф’ючерсних цін на різні продукти, яка полягала відніманні середнього значення та діленні його на стандартне відхилення між 2021 і 2023 роками. Це дозволило отримати індекс, який представляє загальне середньозважене значення всіх ф’ючерсних цін.

Аналізуючи різні сільськогосподарські товари, дослідники виявили, що ф’ючерси на пшеницю більш чутливо реагували на війну, ніж ф’ючерси на кукурудзу, що свідчить про очікування повного припинення перевезень через чорноморські порти.

Крім того, виявлено, що “ефекту зараження” для сільськогосподарських товарів, які не мали прямого впливу військових дій, практично не спостерігалося – ф’ючерсні ціни на сою практично не змінилися.

Отримані дані під сумнів ставлять розповсюджений наратив про вирішальне значення Чорноморської зернової ініціативи для зниження цін на сільськогосподарську продукцію. Замість цього, дослідження підкреслює важливість врахування широких ринкових та геополітичних чинників при оцінці впливу конфліктів на ринки агропродукції.

Дослідження також вказує на необхідність для розробників політики та учасників ринку уважно враховувати різноманітні фактори для зрозуміння поведінки ринку під час війни.

Урешті, отримані висновки підкреслюють ключову роль міжнародної співпраці та координації в зниженні цін на сільськогосподарські ф’ючерси.

Нагадаємо, збільшення рентабельності виробництва зернових та олійних культур можливе тільки за умов стабілізації експорту морським шляхом та відсутності перешкод через західні кордони країни, зазначив генеральний директор УКАБ Олег Хоменко під час ХV Міжнародної конференції “Ведення агробізнесу в Україні” (DoAgro23), організованої асоціацією “Український клуб аграрного бізнесу” та агенцією UCABevent.

У 2023 році імпорт кукурудзи Китаєм становив 27,13 млн тонн, що на 31,6% більше, ніж у 2022 році після рекордних показників у грудні.

Вже 19 січня у порту Одеси ціни на кукурудзу прогнозуються на рівні $158-164 за тонну, а 26 січня очікується $160-165 за тонну.

Прогнозована врожайність кукурудзи у США на 2024 рік становитиме близько 180 бушелів (4,6 тонн) на акр (0,40 га).

Станом на 24 січня 2023/24 маркетингового року обсяг експорту зернових та зернобобових культур з України склав практично 22,15 мільйона тонн. Це на 3,6 мільйона тонн, або 14% менше, ніж у відповідний період попереднього сезону.

Світовий імпорт продовольства в 2023 році сягне $1,98 трлн, що на 1,5% перевищить рекордний показник 2022 року.

Згідно з даними Продовольчої та сільськогосподарської організації Об’єднаних Націй (ФАО), у липні світові ціни на продовольчі товари  зросли на 1,3% порівняно з червнем, але все буде на 11,8% нижче рівня липня 2022 року.

У 2023 році світове виробництво зернових ООН збільшилося на 1% і досягло 2813 млн т,  повідомили в Продовольчій та сільськогосподарській  організації (ФАО).

Маргарита Юзяк

Сподобався цей матеріал?
Підтримайте його автора!

Підтримати